Emisión de Bonos de PDVSA ¿Oportunidad o Riesgo?
miércoles, 20 de octubre de 2010
, Posted by Unknown at 1:06:00 p. m.
Para el martes 19 de Octubre 2010 y hasta el mediodía del próximo Viernes 22 de Octubre 2010, las personas naturales y jurídicas que deseen convertir bolívares en dólares de manera legal, lo pueden hacer a través de la compra del Bono de PDVSA 2017.
La petrolera venezolana convocó el viernes a los tenedores del bono cero cupón que vence el próximo año, para que intercambien ese papel por otro con 8% de interés y vencimiento en 2013.
Los precios de los bonos se fijaron a valor nominal, según el prospecto de Pdvsa publicado en el sitio web del banco central. Individuos y empresas con domicilio en Venezuela podrán comprar los bonos a una tasa de 4,3 bolívares por dólar. Posteriormente, los bonos podrán ser negociados en dólares en el mercado secundario.
Los potenciales compradores podrán colocar órdenes hasta el viernes. Los resultados de la venta se darán a conocer el 25 de octubre.
Es de hacerse notar que con la emisión de estos bonos, muchas tanto naturales como juridicas podrán tener una opción de financiamiento en dolares, para incluir en su cartera de opciones. Sin embargo el economista Juan Socías López indica que las operaciones pueden ser consideradas por los inversionistas como señales de que la situación financiera de Pdvsa es grave, lo cual reduciría la demanda por los nuevos papeles.
En cambio, el economista Orlando Ochoa afirma que los altos precios del petróleo la cesta venezolana de crudo y derivados promedió 74,98 dólares la semana pasada son suficientes para que haya apetito por los títulos.
Sin embargo haciendo un análisis de la situación y de la oportunidad que se presenta como empresa o particular, es importante acotar que, en principio, este mecanismo/herramienta es una buena oportunidad siempre y cuando:
-. Se tenga cuenta en dólares y deseas ahorrar en moneda dura.
-.Se esta en proceso de apertura de una cuenta en dólares en el exterior.
-.Tener los bolívares en el banco, y al usarlos no afecta tu situación financiera ni tus obligaciones de pago del día a día.
-.La empresa interesada necesite dólares y no es suficiente lo obtenido a través del SITME o CADIVI.
Ahora bien, so lo vemos desde el punto de vista como situación financiera de PDVSA, el problema es que, con la nueva emisión, la deuda se acercará más a los niveles en que los inversionistas comienzan a perder el interés en adquirirla, agrega Ochoa. "La única manera de compensar esa caída del apetito es subir los cupones, lo cual encarecerá mucho más la deuda nacional, que ya tiene que pagar un precio muy alto porque el riesgo país es elevado".
Robert Albornoz
